Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada PT. Telkom Indonesia, Tbk

Leverage keuangan merupakan salah satu kebijakan perusahaan yang

diharapkan mampu untuk meningkatkan keuntungan financial bagi pemegang

saham sehingga dapat memaksimalkan nilai perusahaan. Leverage keuangan akan

mempengaruhi laba per lembar saham, tingkat risiko dan harga saham. Kondisi

yang terjadi di PT. TELKOM Indonesia Tbk pada tahun 2008, menunjukan bahwa

laba sebelum bunga dan pajak serta beban bunga mengalami penurunan diikuti

dengan penurunan harga saham. Tujuan penulis melakukan penelitian ini untuk

mengetahui leverage keuangan, nilai perusahaan dan pengaruh leverage keuangan

terhadap nilai perusahaan pada PT. TELKOM Indonesia Tbk.

Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif verifikatif

dengan pendekatan kuantitatif. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini

adalah laporan keuangan dan harga saham periode tahun 2005-2009 per triwulan

sebanyak 20 sampel. Pengujian statistik yang digunakan adalah Analisis Regresi

Linier Sederhana, Koefisien Korelasi Pearson dan Koefisien Determinasi.

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan statistik uji t dua pihak

dengan α = 0,05. Perolehan hasil analisis tersebut diolah dengan menggunakan

program SPSS versi 15.0 for windows.

Berdasarkan analisis korelasi sebesar -0,594 menunjukkan adanya

hubungan yang cukup kuat dan tidak searah (negatif) antara leverage keuangan

dan nilai perusahaan. Peningkatan leverage keuangan diikuti dengan penurunan

nilai perusahaan. Besarnya koefisien determinasi yaitu sebesar 35,2%

menunjukkan adanya pengaruh leverage keuangan terhadap nilai perusahaan

sebesar 35,2% dan sisanya sebesar 64,8% dipengaruhi oleh faktor-faktor lainnya

seperti kondisi makro ekonomi, ukuran perusahaan, profitabilitas, struktur modal

dan lainnya. Kesimpulan dari analisis statistik tersebut adalah terdapat pengaruh

yang signifikan antara leverage keuangan terhadap nilai perusahaan. Saran bagi

peneliti selanjutnya, diharapkan dapat menggunakan variabel lain yang dapat

mempengaruhi nilai perusahaan agar terdapat hubungan yang positif dan

signifikan.

Financial leverage is one of company�s policies which is expected to

increase financial profits for shareholders so that the corporate value can be

maximized. Financial leverage will influence earning per share, level of risk, and

share price. In 2008 PT. TELKOM Indonesia Tbk underwent a condition of which

there was a decline in earning before interest and tax as well as charge of interest

followed by the decline of share price. This research aims at identifying financial

leverage, corporate value and the influence of financial leverage toward

corporate value at PT. TELKOM Indonesia Tbk.

The employed research method is descriptive verification method with

quantitative approach. There are 20 samples used in this research, comprising

financial statement and share price at the period 2005 to 2009 per quarterly. The

statistical test used are Simple Linear Regression Analysis, Pearson Correlation

Coefficient and Determination Coefficient. The hypothesis testing in this research

employs two sides statistical t test with α = 0,05. The result of the analysis was

processed by SPSS version 15.0 for Windows.

Correlation analysis is -0.594 showed a fairly strong and incongruous

(negative) correlation between financial leverage and corporate value. The

increase of financial leverage was followed by the decrease of corporate value.

Determination coefficient is 35,2 % showed the influence of financial leverage

toward corporate value is 35,2 % while the remaining is 64,8% influenced by

other factor, such as macro economic condition, firm size, profitability, capital

structure, etc. It can be inferred from the statistical analysis that there is

significant effect of financial leverage toward corporate value. The next

researchers are suggested to use the variables which can influence the corporate

value in order to create a positive and significant correlations.

Keyword : Financial Leverage, Corporate Value, The Influence Financial